Independientemente de lo que encontrará en Fibonacci
Across the board:Movimiento en el mercado de valores que afecta casi
todas las acciones en la misma dirección
Todos los meses de un contrato particular de futuros o de una opción de contrato
de futuros, por ejemplo, si todos los contratos de cobre abren limit up (máximo
movimiento de precio permitido por un contrato de bienes tangibles de futuros
durante un día de negociaciones), éstos estarán limit up de la misma
manera y durante el mismo tiempo.
Actuals:Producto para entrega, efectivos, físicos
El bien tangible físico o en efectivo, que es diferente de un contrato de
futuros. Véase "
Arbitrage:Arbitraje
La compra de un bien tangible contra la venta simultánea de un bien tangible
para obtener ganancia de los precios desiguales. Las dos transacciones pueden
ocurrir en bolsas diferentes, entre dos bienes tangibles diferentes, en meses de
entrega diferentes, o entre el efectivo y el mercado de futuros. Véase "
Arbitration:Arbitración
El procedimiento disponible para los clientes para el arreglo de las disputas. A
los corredores y miembros de la bolsa se les requiere participar en arbitración
para arreglar disputas. Arbitración está disponible a través de la bolsa, la
Asociación Nacional de Futuros (NFA), y la Commodity Futures Trading Commission
(CFTC).
Assignment:Cesión
Las opciones son ejercidas a través de la opción de compra del operador, quien
notifica a la Cámara de compensaciones del ejercicio de la opción. Luego, la
Cámara de compensaciones notifica la opción vendedora que el comprador ha
ejercido. Cuando las opciones a futuro son ejercidas, al comprador de una opción
de compra se le es asignado un contrato de futuros largo, y el vendedor recibe
el correspondiente short (acciones o productos que faltan para cumplir una
obligación). Por el contrario, al comprador de una acción de venta se le es
asignado un contrato de futuros corto sobre ejecución, mientras el vendedor
recibe el correspondiente long (valores por vender).
At the market:A la cotización corriente
Una vez emitida, esta orden es para comprar o vender futuros o contratos de
opciones tan pronto como sea posible al mejor precio posible. Véase "
At-the-money:At the money
Una opción está "at-the-money" cuando su precio de ejercicio es igual, o
aproximadamente igual, al precio actual del mercado del subyacente contrato de
futuros.
Bar Chart:
Gráfico de barras
Una representación gráfica del movimiento de precios revelando el precio más
alto, el precio más bajo, cierre, y a veces los precios de apertura del día. Una
línea vertical es trazada para corresponder con el alcance del precio del día,
mientras una "marca" horizontal apuntando hacia la izquierda revela el precio de
apertura, y una "marca" hacia la derecha indica el precio de cierre. Luego de
varios días de graficar, comienzan a emerger pautas que los técnicos interpretan
para sus predicciones de precios.
Basis:Base
La diferencia entre el precio de efectivo y el precio de futuros de un bien
tangible. EFECTIVO - FUTUROS = BASE. La base también es usada para referir a las
diferencias entre precios en diferentes mercados o entre diferentes clases de
bienes tangibles.
Bear call Spread:La compra de una opción de compra con precio de
ejercicio alto contra la venta de una opción de compra con precio de ejercicio
bajo. La máxima ganancia que se puede obtener es la prima neta recibida (prima
recibida - prima pagada), mientras la máxima pérdida es calculada sustrayendo la
prima neta recibida de la diferencia entre el precio de ejercicio alto y el
precio de ejercicio bajo (precio de ejercicio alto - precio de ejercicio bajo -
prima neta recibida). Un "bear-call-spread" debería entrarse cuando se
anticipan precios bajos. Es un tipo de margen vertical.
Bear Market (bear/bearish):Mercado bajista
Cuando los precios están declinando, se dice que el mercado es un "mercado
bajista"; individuos que anticipan precios bajos son "bajistas." Situaciones que
con ellas acarrean precios bajos son consideradas "en baja."
Bear put spread:La compra de una opción de venta con precio de
ejercicio alto contra la venta de una opción de venta con precio de ejercicio
más bajo en espera de que los precios declinen. La máxima ganancia es calculada
de la siguiente manera: (precio de ejercicio alto - precio de ejercicio bajo) -
costos netos de prima. La máxima pérdida es la prima neta pagada. Un margen
vertical.
Bear Spread:Margen bajista
La venta de un contrato mensual de futuros cercano contra la compra de un
contrato mensual de futuros diferido esperando una baja del precio en el mes
cercano relativo al mes más distante. Ejemplo: vendiendo un contrato de
diciembre y comprando el contrato más distante de marzo.
Bid:
Oferta
Solicitud de compra de un contrato de futuros a un precio especificado; lo
opuesto de propuesta.
Board of trade:Consejo de operaciones
Una bolsa o asociación de personas participando en el negocio de compra y venta
de cualquier bien tangible o recibirlo por venta en consignación. Generalmente,
una bolsa donde futuros de bienes tangibles y/u opciones de futuros son
negociados. Véase también "
Bearish:Con tendencia a la baja. Bajista, en baja.
Cuando los precios de mercado tienden a bajar, se dice que el mercado es
"bajista."
Beta:
Beta
Una medida del movimiento del precio de una acción correlativa al movimiento de
un índice. Beta es usada para determinar el número de contratos requeridos para
cubrir con el índice de la bolsa de futuros u opciones de futuros.
Break:Ruptura
Un movimiento repentino de precio; los precios pueden romper hacia arriba o
hacia abajo.
Break-even:Punto de equilibrio, tener entradas y salidas iguales
Se refiere al precio al cual el costo de una opción de compra es igual a los
réditos obtenidos por ejercer la opción. El comprador de una opción paga una
prima. El punto de equilibrio se calcula sumando la prima al precio de ejercicio
de la opción. Por ejemplo, si se compra una opción de compra de algodón a 58
centavos/libra en mayo con una prima de 2.25 centavos/libra cuando el precio
está a 59.48 centavos/libra en mayo, el precio de equilibrio será 60.25
centavos/libra (58.00 centavos/libra + 2.25 centavos/libra = 60.25
centavos/libra). Para un comprador de una opción de venta el punto de equilibrio
se calcula sustrayendo la prima del precio de la opción de venta. Nótese que
para las opciones de venta no se ejerce sin que el precio de futuros esté por
debajo del punto de equilibrio.
Broker:Corredor, bolsista
Un agente que ejecuta operaciones (compra o vende órdenes) para clientes. El
recibe una comisión por esos servicios. Otros términos utilizados para describir
un corredor incluyen: Ejecutivo de cuenta, Persona Asociada, Representante de
mercancía registrada (ver RCR), Asociado de la NFA (Asociación Nacional de
Futuros).
Bullish:Alcista
Tendencia de los precios de moverse hacia arriba.
Bull call spread:La compra de una opción de compra con un precio de
ejercicio bajo contra la venta de una opción de compra con un precio de
ejercicio más alto; se anticipa una subida en los precios. La máxima ganancia
potencial es calculada de la siguiente manera: (precio de ejercicio alto -
precio de ejercicio bajo) - costo de la prima neta, donde el costo de la prima
neta = primas pagadas - primas recibidas. La máxima pérdida posible es el costo
de la prima neta.
Bull market (bull/bullish):Mercado alcista
Cuando los precios están subiendo, se dice que el mercado es "mercado alcista";
individuos que anticipan precios altos son considerados "bulls." Las
situaciones que aparecen y anticipan que traerán precios más altos son llamadas
"alcistas."
Bull put spread:La compra de una opción de venta con precio de
ejercicio bajo contra la venta de una opción de compra con precio de ejercicio
más alto; se anticipa que los precios subirán. La máxima ganancia potencial
iguala el neto de la prima recibida. La máxima pérdida es calculada de la
siguiente manera: (precio de ejercicio alto - precio de ejercicio bajo) - prima
neta recibida, donde la prima neta recibida = prima pagada - prima recibida.
Bull spread:Spread alcista
La compra de un contrato mensual de futuros cercano contra la venta de un
contrato mensual de futuros diferido anticipando una subida de precios en el mes
cercano relativo al diferido. Un tipo de spread alcista, margen de riesgo
límite, es ubicado sólo cuando el mercado está cerca del recargo total (full
carrying charges).Véase "
Butterfly spread:Establecido por comprar una opción at-the-money,
por vender 2 opciones out-of-the-money (-opción cuyo precio de ejercicio
por una acción es más alto que el valor actual del mercado en el caso de una
opción de compra, o más bajo en el caso de una opción de venta-) y por comprar
una opción out-of-the-money. Una Butterfly se establece cuando un crédito
pueda ser recibido; por ejemplo, las primas recibidas son mayores que las
pagadas.
Buyer:Comprador
Cualquiera que entre al mercado a comprar un producto o servicio. Para futuros,
un comprador puede estar estableciendo una nueva posición comprando un contrato
a largo plazo, o liquidando una posición corta existente. Puts y calls
pueden también ser comprados, dándole al comprador el derecho de comprar o
vender un subyacente contrato de futuros a un precio establecido dentro de un
cierto período de tiempo.
Calendar spread:La venta de una opción con vencimiento cercano contra
la compra de una opción con el mismo precio de ejercicio, pero con un
vencimiento más distante. La pérdida está limitada a la prima neta pagada,
mientras que la máxima ganancia posible depende del valor temporal de la opción
distante cuando la opción cercana vence. La estrategia toma ventaja por la
diferencia del valor del tiempo durante períodos de relativa cotización bruta.
Call:
El período en la apertura o cierre de mercado durante el cual los
precios de los contratos de futuros son establecidos por subasta.
Call option:Opción de compra
Un contrato que le da al comprador el derecho de comprar algo dentro de un
cierto período de tiempo a un precio especificado. El vendedor recibe dinero (la
prima) por la venta de estos derechos. El contrato también obliga al vendedor a
entregar, si el comprador ejercita sus derechos de compra.
Carrying Charges:Interés cargado por el corredor en cuenta de Margen
El costo de almacenar un bien tangible físico, que consiste en interés sobre los
fondos invertidos, seguro, derechos por almacenaje y otros costos incidentales.
Estos costos están usualmente reflejados en la diferencia entre los precios de
futuros para diferentes meses de entrega. Cuando los precios de futuro por
vencimientos postergados de contrato son más altos que para los vencimientos
cercanos, es un mercado de intereses cargados por el corredor. Un mercado total
de intereses cargados por el corredor, reembolsa al dueño del bien tangible
físico por su almacenamiento hasta la fecha de entrega.
Carryover:Cantidad llevada al período siguiente
La porción de ofertas existentes que quedaron de un período de producción
previo.
Cash commodity/cash
market:Bien tangible físico
o real
El mercado en el cual el bien tangible físico es negociado, opuesto al mercado
de futuros, donde los contratos de entrega futura de los bienes tangibles
físicos son negociados. Véase también "
Cash flow:Flujo de efectivo
Los recibos en efectivo y los pagos de un negocio. Esto difiere del ingreso neto
después de los impuestos en que los gastos hechos sin efectivo no son incluidos
en un informe de recursos generados. Si ingresa más efectivo del que sale, hay
un flujo de efectivo positivo, mientras que el egreso de efectivo en exceso
produce un flujo de efectivo negativo.
Cash market:Mercado de productos disponibles o para entrega
inmediata
Un mercado donde los bienes son comprados o inmediatamente en efectivo, como en
los contratos cash and carry (el cliente paga al contado y se lleva las
compras), o donde son contratados para luego, y la entrega se efectúa al momento
del pago. Todos los términos del contrato son negociados entre el comprador y el
vendedor.
Cash price:Valor de efectivo; precio de venta al contado
El costo de un producto o servicio cuando es comprado en efectivo. En
negociaciones de bienes tangibles, el valor de efectivo es el costo de comprar
el bien tangible físico en el corriente día en el mercado al contado, en lugar
de comprar contratos en el mercado de futuros.
Cash settlement:Arreglo en efectivo
En lugar de entregar las disponibilidades (actuals), se transfiere
efectivo con base en el arreglo.
Certificate of Deposit (CD):Certificado de depósito
Un depósito a largo plazo con un banco, teniendo un día específico de
vencimiento detallado en el certificado. Los CD usualmente son emitidos por
$100,000 a $1,000,000 valor nominal.
Certificated stock:Mercadería en existencia certificada
La existencia de bienes tangibles físicos que han sido examinados por la bolsa y
encontrados aceptables para ser entregados en un contrato de futuros. Son
almacenados en puntos designados de entrega.
Charting:Graficar, diagramar
Cuando los técnicos analizan el mercado de futuros, ellos emplean gráficos y
diagramas para trazar los movimientos de precios, volumen, interés abierto, u
otros indicadores estadísticos de movimientos de precios. Véase también "
Chicago Board of Trade (CBOT):Fundada en 1848 con 82 miembros originales, en un
principio tenía negocios activos en efectivo y contratos de forward. Aunque los
registros fueron destruidos por el incendio de 1871, es de común acuerdo que los
contratos de futuros fueron negociados en ésta durante los años sesenta. Hoy, la
CBOT es la bolsa más grande del mundo. Es reconocida por sus granos, oro, bonos
del tesoro, y su Major Market Index futures, así también como opciones en
T-Bond futures. La Chicago Board of Trade está ubicada en 141 W. Jackson
Blvd., Chicago, IL 60604.
Chicago Mercantile Exchange (CME):Bolsa Mercantil de Chicago
La segunda bolsa de futuros más grande en los Estados Unidos. Originalmente
formada en 1874 como "Chicago Produce Exchange", la "Chicago Merc"
principalmente fue un mercado de productos agrícolas perecederos (manteca,
huevos, aves de corral, etc.). El nombre fue cambiado en 1919, y desde entonces
la CME ha sido una innovadora en la industria. Importantes divisiones de
subsidiarias han sido formadas incluyendo el International Monetary Market (IMM)
y el Index and Options Market (IOM). El IMM negocia con futuros financieros
mientras que el IOM maneja contratos de opciones y acciones índices de contratos
de futuros. La CME es la bolsa más grande para contratos de futuros en bienes
tangibles vivos, monedas extranjeras, y U.S Treasury bills. Contratos de monedas
extranjeras negociadas en el IMM incluyen: el Marco Alemán, el Dólar Canadiense,
el Franco Francés, el Franco Suizo, la Corona Danesa, la Libra Esterlina, el
Dólar Australiano, y el Yen Japonés. Contratos de futuros en el S&P 500 y S&P
100 Indices de acciones y opciones en el S&P 500 contrato de futuros también son
negociados en el IOM. La CME está ubicada en 30 S. Wacker Dr., Chicago, IL
60606.
Churning:Inflar la Bolsa
Excesivas transacciones en una cuenta de inversión de acciones. Cuando un
operador se ocupa de negociar excesivamente para obtener una ganancia como
comisión mientras ignora los intereses que más le convienen a su cliente.
Clearinghouse:Cámara de compensaciones
Organización para facilitar arreglos de los débitos y créditos de sus miembros
entre sí. Una agencia asociada a una bolsa que garantiza todas las
negociaciones, además asegura entrega de contratos y/o arreglos financieros. La
Cámara de compensaciones se convierte en la compradora de todo vendedor, y la
vendedora de todo comprador.
Clearing margin:Margen de compensación y liquidación
Fondos depositados por un comerciante de comisiones de futuros con su miembro
liquidador.
Clearing member:Miembro liquidador
Un miembro de la Cámara de compensaciones responsable de ejecutar negociaciones
de clientes. Los miembros liquidadores también controlan las posibilidades
financieras de sus clientes requiriendo márgenes suficientes y reportes de la
posición.
Close or closing range:Recorrido al cierre
El recorrido de los precios encontrados durante los dos últimos minutos de
negociaciones. El precio promedio durante el "cierre" es usado como precio de
liquidación del cual el alcance admisible de la negociación es establecido para
el día siguiente.
Coffee, Sugar & Cocoa Exchange:Fundada en 1882 como la Coffee Exchange de la ciudad
de Nueva York. En 1916, la bolsa cambió su nombre por el de New York Coffee and
Sugar & Cocoa Exchange, Inc., y en 1979 por el de Coffee, Sugar, and Cocoa
Exchange, Inc. Hoy es conocida por sus contratos de café, azúcar, y cocoa.
Commercials:Comerciales
Compañías que están activamente resguardando sus posiciones en las transacciones
para liquidación corriente (cash-grain), en los mercados de futuros,
ejemplo, molineros, exportadores y dueños de silos.
Commissions:Comisiones
Los honorarios que las Cámaras de compensaciones cobran a sus clientes por
comprar y vender futuros y opciones de contratos de futuros. Los honorarios que
los operadores cobran a sus clientes son también llamados comisiones.
Commission house:Comisiones de casas de corretaje
Otro término usado para describir casas de corretaje porque ellos se ganan la
vida con el cobro de comisiones.
Commodity:Bien tangible. Activo fijo, financiero. Mercancías.
Commodity.
Un producto o artículo de comercio o negociación. Producto negociable en una
bolsa, como por ejemplo, maíz, oro, o cerdo, a diferencia de instrumentos u
otros intangibles como Letras-T o Indices de acciones.
Commodity Credit Corporation (CCC):Corporación de Créditos sobre Mercancías
Una corporación que es propiedad del gobierno, establecida en 1933 para
sustentar precios a través de compras excesivas de cosechas, para controlar la
oferta a través de programas de reducción de áreas y para idear programas de
exportación.
Commodity Exchange (COMEX):Bolsa de comercio
Formada en 1933, se unieron cuando cuatro bolsas diferentes estaban negociando
metales, caucho, seda, y cueros. Hoy, la COMEX es una división de la Bolsa
Mercantil de Nueva York y es conocida por sus metales, incluyendo oro, plata,
aluminio, y cobre.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC):Una agencia federal reguladora establecida en 1974
para administrar el Acta de la bolsa de comercio. Esta agencia controla los
futuros y los mercados de opciones de futuros a través de las bolsas, corredores
de futuros, y sus agentes, operadores de piso, y clientes quienes usan el
mercado ya sea comercialmente o con propósitos de invertir.
Commodity Pool:Consorcio de bienes tangibles
Un negocio con cierto riesgo donde muchas personas contribuyen con fondos para
comerciar futuros u opciones de futuros. Un consorcio de bienes tangibles no
debe ser confundido con una cuenta conjunta.
Commodity Pool Operator (CPO):Operador del consorcio de bienes tangibles
Un individuo o firma que acepta títulos o propiedades para negociar contratos de
futuros de bienes tangibles, y combina los fondos de sus clientes en consorcios.
Cuanto más grande sea la cuenta o el consorcio, mayor es la fuerza que el CPO y
sus clientes tienen. Ellos tendrán la posibilidad de permanecer ante una baja en
los precios hasta que sus posiciones vuelvan a ser redituables. Los CPO deben
estar registrados con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y están muy
regulados.
Commodity-Product
Spread:La compra (o venta)
simultánea de un bien tangible y la venta (o compra) de los productos derivados
de ese bien tangible; por ejemplo, comprando soya y vendiendo aceite y harina de
soya. Esto se conoce como un crush spread. Otro ejemplo es el crack
spread, dónde el petróleo crudo es comprado y la gasolina y el aceite para
calefacción son vendidos.
Commodity Trading Advisor (CTA):
Consejero de negociación de bienes tangibles
Un individuo o firma que directa o indirectamente aconseja a otros sobre la
compra o venta de futuros u opciones de futuros. Análisis, reportes, o boletines
de noticias relacionados con los futuros pueden ser emitidos por un CTA; él
además se ocupa de ubicar negocios para las cuentas de otras personas. A los CTA
se les requiere estar registrados con la Commodity Futures Trading Commission
(CFTC) y pertenecer a la Asociación Nacional de Futuros (NFA).
Confirmation Statement:Informe de confirmación
Luego de que un futuro o una posición de opciones han sido iniciados, un informe
debe ser emitido al cliente por la casa de corretajes. El informe contiene el
número de contratos comprados o vendidos, y los precios en los que las
operaciones fueron realizadas, y es a veces combinado con un informe de compra y
venta.
Congestion:Congestión
Un término gráfico usado para describir un área de movimientos laterales de
precios. Este recorrido es pensado para proveer ayuda o resistencia a la acción
del precio.
Contract:Contrato
Un acuerdo exigible legalmente entre dos o más partes para llevar a cabo, o
abstenerse de llevar a cabo, algún acto especificado; ejemplo, entregando 5,000
bushels de una clase de maíz, tiempo, lugar, y precio especificado.
Contract market:Contrato de mercado
Diseñado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), un contrato de
mercado es un consejo de operaciones armado para negociar futuros o contratos de
opciones, y generalmente significa cualquier intercambio en el que los futuros
sean negociados. Véase "
Contract month:Mes de vencimiento de un contrato
El mes en el que un contrato vence para ser enviado de acuerdo a los términos de
los contratos de futuros.
Contrarian Theory:Teoría de lo opuesto
Teoría que sugiere que el consenso general sobre las tendencias es equivocado.
El contrarian (inversionista que hace lo opuesto a lo que la mayoría de
los inversionistas están haciendo en un determinado momento), toma la posición
opuesta a la de la opinión de la mayoría para capitalizar sobre situaciones de
sobreventa o sobrecompra.
Convergence:Convergencia
El encuentro de precios de futuros y los precios efectivos del mercado en el
último día de operaciones de los contratos de futuros.
Conversion:Conversión
La venta de una posición en efectivo y la inversión de parte de las utilidades
para una posición de futuros larga. El dinero sobrante es colocado en un
instrumento que gana intereses. Esta práctica le permite al
inversionista/comerciante recibir tasas de interés más altas, y hacer entrega
del bien tangible si es necesario.
Conversion factor:Factor de conversión
Figura publicada por la Chicago Board of Trade (CBOT) y usada para ajustar la
cobertura de un Bono-T por la diferencia en vencimiento entre las
especificaciones del contrato Bono-T y los Bonos-T que están siendo cubiertos.
Cover:Cubrir
Usado para indicar la recompra de contratos previamente vendidos como por
ejemplo, él cubrió su posición corta. Cobertura corta es sinónimo de liquidar
una posición corta o cubrir una posición corta.
Covered position:Posición cubierta
Una transacción que ha sido offset (transacción de cierre que involucra la
compra o venta de una opción que tiene las mismas características de una opción
ya tenida) con una transacción igual y opuesta; por ejemplo, si un contrato de
futuros de oro ha sido comprado, y luego una opción de compra, por el mismo
monto y fecha de entrega del bien tangible, fue vendida, la posición de la
opción del corredor está "cubierta." El retiene el contrato de futuros
entregable sobre la opción si ésta es ejecutada. También se usa para indicar la
recompra de contratos previamente vendidos, por ejemplo, él cubrió su posición
corta.
Crack spread:Margen de fraccionamiento
Un tipo de margen entre commodity/producto que envuelve la compra de futuros de
petróleo crudo y la venta de futuros de gasolina y petróleo para calefacción.
Cross-hedge:Cobertura cruzada
El bien tangible en efectivo de un asegurador y aquellos negociados en una bolsa
no son siempre de la misma calidad o clase. Entonces, un asegurador debe tener
que seleccionar un bien tangible similar (uno con movimientos de precios
similares) para su cobertura. Esto es conocido como una cobertura cruzada.
Crush spread:Tipo de margen commodity/producto que involucra la
compra de futuros de soya y la venta simultánea de harina y aceite para
calefacción de soya, usados principalmente por los procesadores de soya.
Day order:Orden del día
Una orden que, si no es ejecutada durante la sesión de operaciones en el día que
es entrada, automáticamente vence al finalizar la sesión. Se asume que todas las
órdenes son órdenes del día a no ser que se especifique de otra manera.
Day-trader:Operador del día
Operadores de futuros u opciones (frecuentemente actuando en el piso de
operaciones) quienes usualmente inician y cierran una posición durante una sola
sesión de operaciones.
Dealer option:Opción del negociante
Una opción de venta o de compra de un bien físico escrita por una compañía
negociando con el subyacente bien tangible/efectivo. Una opción del negociante
ni se origina ni está sujeta a las reglas de la bolsa.
Debt instrument:Instrumento de deuda
1) Generalmente, los IOU legales son creados cuando una persona pide dinero
prestado (se convierte en deudor de), a otra persona; 2) Cualquier papel
comercial, certificados de depósitos bancarios, letras, bonos, etc.; 3) Un
documento que pone en evidencia un préstamo o deuda. Instrumentos de deuda como
Letras-T y Bonos-T son negociados en la Chicago Mercantile Exchange (Bolsa
Mercantil de Chicago) y en la Chicago Board of Trade, respectivamente.
Deck:
Todas las órdenes en el piso de operaciones del operador que aún
no han sido ejecutadas.
Deep in-the-money:Muy dentro en dinero
Una opción es "muy dentro en dinero" cuando es hasta el momento "en dinero"
(in-the-money) y no es probable se convierta en "fuera de dinero"
(out-of-the-money) previo al vencimiento. Es un término arbitrario y puede
ser usado para describir diferentes opciones para personas diferentes.
Deep out-of-the-money:Muy fuera de dinero
Usada para describir una opción que no es probable se convierta en "dentro de
dinero" (into-the-money) previo al vencimiento. Un término arbitrario.
Default:Incumplimiento
Fallo en el cumplimiento de una demanda para margen adicional (margin call),
o en hacerla o tomar entrega. Fallo en la ejecución de un contrato de futuros
como se requiere por las reglas de la bolsa.
Deferred delivery:Entrega diferida
Negociaciones de futuros en meses distantes de entrega.
Deferred pricing:Precios diferidos
Un método de valuación donde el productor vende sus bienes tangibles ahora y
compra contratos de futuros para beneficiarse de un incremento de precios
anticipado. Aunque algunas personas llaman a esto cobertura, realmente el
productor está especulando que él puede hacer más dinero vendiendo el bien
tangible en efectivo y comprando un contrato de futuros que almacenando el bien
tangible y vendiéndolo más tarde. (Si el bien tangible ha sido vendido, ¿en
contra de que él se va a asegurar?)
Delivery:Entrega
El transporte de un bien tangible físico (real o efectivo) a un destino
especificado en cumplimiento de un contrato de futuros.
Delivery month:Mes de entrega
El mes durante el cual un contrato de futuros vence, y la entrega es hecha sobre
ese contrato.
Delivery notice:
Aviso de entrega
Notificación de entrega por la Cámara de compensaciones al comprador. Este aviso
es iniciado por el vendedor en forma de "Aviso de intención de entrega."
Delivery point:
Punto, lugar de entrega
La ubicación aprobada por una bolsa por ofrecer y aceptar productos entregables
de acuerdo a los términos del contrato de futuros.
Delta:Delta
El factor de correlación entre la fluctuación de precio de los futuros y el
cambio en la prima por la opción en ese contrato de futuros. Delta cambia de
momento a momento como cambia la opción de prima.
Demand:Demanda
El deseo de comprar bienes o servicios económicos (y la habilidad financiera de
hacerlo) al precio de mercado constituye la demanda. Cuando muchos compradores
demandan un bien al precio de mercado, el poder de compra combinado de los
compradores constituye "demanda." Así como esta demanda combinada sube o baja,
otras cosas permanecen constantes, el precio del bien tiende a subir o bajar.
Diagonal Spread:Spread diagonal
Usa opciones con diferentes días de vencimiento y diferentes precios de
ejercicio; por ejemplo, un operador puede comprar una opción de venta de Marco
Alemán del 26 de diciembre y vender el 28 de septiembre una opción de venta de
Marco Alemán cuando el precio de los futuros es $.2600/DM.
Direct hedge:Cobertura directa
Cuando el asegurador tiene (o necesita) el bien tangible (clase, etc.)
especificado para la entrega en el contrato de futuros, él está "cubierto
directamente." Cuando él no tiene el bien tangible especificado, él está
"cubierto cruzado."
Discount:Descuento
1) Diferencias de calidad entre aquellos estándares impuestos por algunos
contratos de futuros y la calidad de los bienes entregados. Si bienes inferiores
son ofertados para ser entregados, ellos son evaluados por debajo del estándar,
y una cifra menor es pagada por ellos. Ellos son vendidos con un descuento; 2)
Diferencias de precios entre futuros de diferentes meses de entrega; 3) Para
instrumentos financieros de corto plazo, "descuento" puede ser usado para
describir de la manera en que el interés es pagado. Los instrumentos a corto
plazo son comprados a un precio por debajo del valor nominal (descuento). Al
vencimiento, el valor nominal total es pagado al comprador. El interés es
imputado, en vez de ser pagado en cupones de interés durante el término del
instrumento; por ejemplo, si una Letra-T es comprada por $974,150, el precio es
cotizado a 89.66, o un descuento de 10.34% (100.00 - 89.66 = 10.34). Al
vencimiento, la persona que la tiene recibe $1,000,000.
Discount rate:Tasa de descuento
La tasa de interés cobrada por la Reserva Federal a sus bancos miembros (bancos
que pertenecen al Sistema de la Reserva Federal) por fondos que ellos prestan.
Esta tasa tiene una relación directa con las tasas de interés que los bancos
cobran a sus clientes. Cuando la tasa de descuento es incrementada, los bancos
deben incrementar las tasas que ellos cobran para cubrir el incremento de los
costos de sus préstamos. Asímismo, cuando la tasa de descuento es reducida, los
bancos pueden cobrar tasas de interés más bajas en sus préstamos.
Discretionary accounts:Cuenta discrecional
Un arreglo en el cual el poseedor de una cuenta da un poder a otra persona,
usualmente su operador, para tomar desiciones de compra o venta sin tener que
notificarle al dueño de la cuenta. Cuentas discrecionales frecuentemente son
llamadas "cuentas administradas" o "controladas."
Downtrend:Tendencia descendente
Un canal de movimiento descendente de los precios.
Economic goods:Bienes económicos
Aquel que es escaso y útil para los hombres.
Economy of scale:Economía de escala
Un costo más bajo por unidad producida, alcanzado a través de producción a gran
escala. El costo más bajo puede resultar de mejores herramientas de producción,
mayores descuentos en suministros comprados, producción de productos
secundarios, y/o equipos o mano de obra usados a niveles de producción más
cercanos a su capacidad. Una operación grande de alimentación de ganado podría
ser capaz de beneficiarse de las economías, tales como costos más bajos de la
unidad de alimento, incremento de la mecanización y costos veterinarios más
bajos por unidad.
Efficiency:Eficiencia
Debido a que los términos de los contratos de futuros están estandarizados, una
gran cantidad de operadores de todo tipo podrán negociar futuros, de ese modo
permitirán que los precios se determinen fácilmente (es más factible que una
persona quiera un contrato a cualquier precio dado). Cuanto más fácil los
precios son descubiertos, más eficientes son los mercados.
Elasticity:Elasticidad
Un término usado para describir los efectos que los precios, la oferta, y la
demanda tienen unos sobre otros con respecto a un bien tangible en particular.
Se dice que un bien tangible tiene demanda elástica cuando el cambio de precio
afecta la demanda para ese bien tangible; tiene oferta elástica cuando un cambio
en el precio causa un cambio en la producción del bien tangible. Un bien
tangible tiene oferta o demanda inelástica cuando ellas no son afectadas por un
cambio de precio.
Equity:Derechos de propiedad
El valor de una cuenta negociable de futuros con todas las posiciones abiertas,
valuadas al precio del mercado corriente.
Eurodollar Time
Deposits:Depósitos a plazo
de Eurodólares
Dólares Estadounidenses en depósito fuera de los Estados Unidos, ya sea con un
banco extranjero o una subsidiaria de un banco Estadounidense. Los intereses que
se pagan por este depósito en dólares generalmente son más altos que los que se
pagan por depósitos de fondos en bancos Estadounidenses porque los bancos
extranjeros son más riesgosos - ellos no serán respaldados o nacionalizados por
el gobierno Estadounidense si fallan. Además, ellos deben pagar mayores tasas de
interés porque no son regulados por el gobierno de los Estados Unidos.
Even up:Cerrar, liquidar, o cubrir una posición abierta
Exchange:Bolsa, mercado
Una asociación de personas que participan en el negocio de comprar o vender
contratos de futuros u opciones de futuros. Un foro o lugar donde los operadores
(miembros) se juntan para comprar o vender bienes económicos. Hay 12 bolsas
domésticas de futuros actualmente operando como organizaciones miembros no
lucrativas. Véase también "
Exchange rates:Tipo de cambio
El precio de monedas extranjeras. Si cuesta $.42 comprar un Marco Suizo, el tipo
de cambio es .4200. Así como una moneda es inflada más despacio o rápidamente
que otra, el tipo de cambio cambiará, reflejando el cambio en el valor relativo.
Se dice que la moneda que más rápido es inflada se vuelve débil porque mucho de
ella será cambiado por la misma suma de otra moneda. Si la moneda se vuelve
débil, las exportaciones son fomentadas porque otros pueden comprar más con sus
monedas relativamente más fuertes.
Expiration date:Fecha de ejercicio. Fecha de cumplimiento
El día final en el que una opción debe ser ejercida. Muchas opciones vencen en
un día específico durante el mes previo al mes de entrega del subyacente
contrato de futuros.
Ex-pit transactions:Transacciones fuera de la rueda
Ocurren fuera de los puestos de transacciones de la bolsa de futuros. Esto
incluye transacciones en efectivo, procesos de entrega, y el cambio de las
compañías de corretaje mientras mantienen posiciones abiertas. Todas las otras
operaciones que involucran mercados de futuros deben ocurrir en los puestos de
transacciones a través del open outcry (método de negociaciones en una
bolsa de comercio, donde los operadores deben gritar sus propuestas de compras o
ventas).
Exercise:Ejercicio
Cuando un comprador de una opción de compra toma entrega de la posición
subyacente de futuros a largo plazo, o cuando un comprador de una opción de
venta toma entrega de la posición subyacente de futuros a corto plazo. Solo los
compradores de opciones pueden "ejercitar" sus opciones; los vendedores de
opciones tienen una posición pasiva.
Expiration:Vencimiento, cumplimiento
Una opción es un activo fijo que tiene una vida útil limitada, usualmente nueve
meses, y por consiguiente está sujeto a depreciación. Al final de su vida o
queda sin valor (si es "at-the-money" o "out-of-the-money" -opción
cuyo precio de ejercicio por una acción es más alto que el valor actual del
mercado en el caso de una opción de compra, o más bajo en el caso de una opción
de venta-), o es automáticamente ejercitado por el monto por el cual es
"in-the-money" (contrato de opción sobre una acción cuyo precio actual de
mercado está por encima del precio de ejercicio de una opción de compra o por
debajo del precio de ejercicio de una opción de venta).
Federal Reserve Board:Junta de la Reserva Federal
Un consejo de Directores conformado por siete miembros quienes dirigen el
sistema del banco federal, es establecido por el Presidente de los Estados
Unidos y confirmado por el Senado. Las funciones de la junta incluyen formular y
ejecutar políticas monetarias, supervisar el Banco Federal de Reserva, y regular
y supervisar bancos miembros. La política monetaria es implementada a través de
la compra o venta de títulos, y aumentando o disminuyendo la tasa de
descuento--la tasa de interés a la que los bancos piden prestado a la Reserva
Federal.
Fill or Kill order (FOK):Orden de ejecución inmediata
También conocido como una orden rápida, es una orden limitada que, si no es
cumplida inmediatamente, es cancelada.
Financial futures:Futuros financieros
Incluye tasa de interés de futuros, futuros de monedas, e índice de futuros. El
mercado de futuros financieros actualmente es el que más rápido está creciendo
de todos los mercados de futuros.
First notice day:Primer día de aviso
Aviso de intención de entregar un bien tangible en cumplimiento de un contrato
de futuros en vencimiento, puede ser dado a la Cámara de compensaciones por un
vendedor (y asignado por la Cámara de compensaciones a un comprador) no más
temprano que el primer día del aviso. El primer día del aviso varía dependiendo
del bien tangible.
Floor Broker:Corredor de piso
Una persona que ejecuta órdenes en el piso de negociaciones de una bolsa en
nombre de otra persona. Ellos también son conocidos como corredores de los
puestos de transacciones porque el área de negociaciones tiene escalones que
bajan hacia un puesto de transacciones donde los operadores están para ejecutar
sus negociaciones.
Floor trader:Operador de piso. Negociante de piso.
Miembros de la bolsa que se encuentran en el piso de la bolsa que negocia para
su propia cuenta. Se les puede llamar revendedores o locales.
Forward contract:Contrato de forward
Un contrato establecido por dos partes quienes acuerdan sobre la compra de un
futuro o la venta de un bien tangible específico. Esto difiere de un contrato de
futuros en que los participantes en un contrato de forward están contratando
directamente el uno con el otro, en vez de a través de una Cámara de
compensaciones. Los términos de un contrato de forward son negociados entre el
comprador y el vendedor, mientras las bolsas establecen los términos de los
contratos de futuros.
Forward pricing:La práctica de fijar un precio en el futuro, ya sea
entrando en un contrato de forward en efectivo o en un contrato de futuros. En
un contrato de forward en efectivo, las partes usualmente intentan ofertar y
aceptar el bien tangible, mientras los contratos de futuros son generalmente
compensados, con una transacción en efectivo que ocurre después de ser
compensados.
Free market:Libre mercado
Un mercado donde los individuos pueden actuar para su mejor interés, libres de
presiones externas (libertad significa libertad por parte del gobierno) que
restringen sus elecciones, o regulan o subvencionan los precios de los
productos. Libre mercado también se refiere al sistema político donde los dueños
de los medios de producción son individuos libres y no regulados.
Full carry:Cuando la diferencia entre los precios mensuales de
los contratos de futuros igualan el costo total de mantenimiento del bien
tangible desde un período de entrega hasta el próximo. Los costos de
mantenimiento incluyen seguro, interés, y almacenamiento.
Fundamental analysis:Análisis fundamental
El estudio de factores específicos, como el tiempo, guerras, descubrimientos, y
cambios en políticas del gobierno, que influyen la oferta y la demanda, y
consecuentemente los precios en el mercado.
Futures Commission Merchant (FCM):Comisión Comercial de Futuros
Un individuo u organización que acepta órdenes de compra o venta de contratos de
futuros u opciones de futuros, aceptando pagos por sus servicios. Los FCM deben
estar registrados con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la
Asociación Nacional de Futuros (NFA), y mantener un capital mínimo de $100,000.
Futures contract:Contrato de futuros
Un acuerdo estándar y obligatorio para comprar o vender una predeterminada
cantidad y calidad de un bien tangible específico en un día futuro. La
estandarización de los contratos aumentan su transferibilidad. Los contratos de
futuros pueden ser negociados solo por subasta en bolsas registradas con la
Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Gambler:Jugador
Uno que persigue ganancias tomando riesgos humanos o no calculados. Si alguien
tira una moneda para determinar su curso de acción, él está jugando con el
resultado. Si alguien apuesta a los caballos, al resultado de un evento
deportivo, u otro evento, él está jugando. Un jugador se distingue de un
especulador porque el especulador podría obtener ganancias por la variación de
precios, si supiera suficiente acerca de los factores de oferta y demanda que
determinan el precio. El también negocia bienes económicos de ese modo beneficia
a la humanidad.
Gap:
Gap, hueco, espacio
Término usado por los técnicos para describir un salto o una caída en los
precios, por ejemplo, los precios saltaron un trading range (límite de
operaciones pautadas por un mercado de bienes tangibles a futuro para un bien
tangible en particular). Estos "huecos" se llenan usualmente en una fecha
posterior.
Geometric index:Indice geométrico
Un índice en el que un cambio de un 1% en el precio de cualquiera de dos
acciones que componen el índice impactan al índice de igual manera. El índice
Value Line Average está compuesto por 1,700 acciones y es un índice
geométrico.
Give-up:Revelar la identidad del cliente del corredor
La divulgación de la identidad de un cliente es un negocio ejecutado por un
corredor para el cliente de otro corredor, y luego esta identidad es revelada al
corredor originalmente interesado; por ejemplo, un corredor de piso discreto
debe tener a otro corredor para ejecutar el negocio.
Good till Cancelled (GTC):Válido hasta su revocación
Un calificativo para cualquier tipo de orden que extiende su vida
indefinidamente; ejemplo, hasta completada o cancelada.
Grantor:Otorgante, cesionista
Alguien que asume la obligación, no el derecho, de comprar (por un put) o vender
(por un call) los subyacentes contratos de futuros o bienes tangibles al
precio de ejercicio. Véase también "
Guarantee Fund:Fondo de Garantía
Uno de dos fondos establecidos para la protección del dinero de los clientes;
los miembros liquidadores contribuyen al fondo de garantía con un porcentaje de
sus ganancias brutas. Véase también "
Guided account:Cuenta dirigida
Una cuenta que tiene una estrategia de negociación planeada y es dirigida ya sea
por un CTA (consejero de negociación de bienes tangibles) o un FCM (Comisión
Comercial de Futuros). El cliente es aconsejado sobre posiciones de negociación
específicas, que él debe aprobar antes de que una orden sea entrada. Estas
cuentas frecuentemente requieren un mínimo de inversión inicial, y pueden usar
sólo una porción predeterminada de la inversión en cualquier momento. No se debe
confundir con una cuenta discrecional.
Hedge ratio:Cociente de cobertura
La relación entre el número de contratos requeridos para una cobertura directa y
el número de contratos requeridos para cubrir una situación específica. El
concepto de cobertura es para igualar la dimensión de un flujo de caja positivo
de una posición de futuros ganadora con el flujo de caja negativo creado por
movimientos desfavorables de precios del mercado de efectivo. Si el flujo de
caja esperado de un contrato de futuros de Le-tras-T es de $1 millón de valor
nominal es la mitad de grande que la pérdida esperada de efectivo del mercado de
un instrumento de $1 millón de valor nominal siendo cubierto (por cualquier
razón), entonces dos contratos de futuros son necesarios para cubrir cada $1
millón de valor nominal. El porcentaje de cobertura es 2:1.
Los cocientes de cobertura son usados frecuentemente cuando se
aseguran con opciones de futuros, tasas de interés de futuros, e índices de
acciones de futuros, para ayudar a igualar el flujo de caja esperado.
Generalmente, el porcentaje de cobertura entre el número de opciones de futuros
requeridas y el número de contratos de futuros es 1:1. Para tasas de interés e
índices de acciones de futuros, las proporciones pueden variar dependiendo de la
correlación entre movimiento de precio de los bienes que son cubiertos y los
contratos de futuros u opciones usados para asegurarlos. La mayoría de los
cocientes de cobertura de los bienes agrícolas son 1:1.
Hedger:Compensador de compromisos
La persona que intenta transferir el riesgo del cambio de precio tomando una
posición opuesta e igual en los futuros o mercado de opciones de futuros de la
posición mantenida en el mercado de efectivo.
Hedging:Cobertura
Transferir el riesgo de pérdida debido a movimientos adversos de precios a
través de la compra o venta de contratos en el mercado de futuros. La posición
en el mercado de futuros es un substituto para la futura compra o venta de un
bien tangible físico en el mercado de efectivo. Si el bien tangible será
comprado, el contrato de futuros es comprado (cobertura larga); si el bien
tangible será vendido, el contrato de futuros es vendido (cobertura corta).
High:
Alto
El precio más alto pagado por un bien tangible o su opción en un tiempo
determinado, usualmente un día o la vida de un contrato.
Inelasticity:Inelástico
Un dato estadístico que intenta cuantificar el cambio en la oferta o demanda de
un bien, con un cierto cambio de precio establecido. Cuanto más inelástica es la
demanda (característica de necesidad), menos efecto tiene el cambio de precio en
la demanda del bien. Cuanto más inelástica es la oferta, menos es el cambio en
la oferta cuando los precios cambian.
In-the-money:En dinero
Un call u opción de compra es "en dinero" (in-the-money) cuando el
subyacente precio de futuros es mayor que el strike price o precio de
ejercicio (monto por el cual una opción de compra o de venta pueden ser usadas
para comprar una opción). Un put u opción de venta está "en dinero"
(in-the-money) cuando el subyacente precio de futuros es menor que el precio
de ejercicio. Las opciones "en dinero" (in-the-money) tienen un valor
intrínseco.
Index:Indice
Un promedio especializado. Los índices de las acciones pueden ser calculados
estableciendo una base contra la cual el valor actual de las acciones, bienes
tangibles, bonos, etc., cambiará por ejemplo, el índice S&P 500 usa el valor del
mercado de 1941-1943 de las 500 acciones como base de 10.
Inflation:Inflación
La creación de dinero por autoridades monetarias. En términos más populares, la
creación de dinero que visiblemente incrementa el precio de los bienes y
disminuye el poder de compra o poder adquisitivo del dinero. Será lenta,
mediana, o rápidamente, dependiendo con que velocidad creen dinero las
autoridades. Puede tomar la forma de "inflación simple," en este caso los
productos de los nuevos billetes emitidos se le acumulan al gobierno para el
déficit de gastos; o puede aparecer como un "crédito de expansión," en este caso
las autoridades canalizan el nuevo dinero creado en préstamos al mercado. Las
dos formas son inflación en el sentido más amplio.
Initial margin:Margen inicial
Cuando un cliente establece una posición, se le requiere que realice un depósito
mínimo para asegurar el funcionamiento de sus obligaciones. El margen de los
futuros es dinero ganado o bonos de cumplimiento.
Interest:Interés
Lo que es pagado a un prestador por el uso de su dinero e incluye compensación
para el prestador por tres factores: 1) Valor temporal del dinero - el valor del
dólar hoy es mayor que el valor del dólar mañana. Los dólares de mañana son
descontados para reflejar el tiempo que el prestador debe esperar para
"disfrutar" el dinero, sin mencionar las incertidumbres que el futuro acarrea.
2) Riesgo de Crédito - el riesgo de repago varía con la reputación del que
solicita el dinero. 3) Inflación - así como el valor de compra de un dólar
declina, más dólares deberán ser pagados para mantener el mismo valor de compra.
El interés es uno de los componentes de los gastos; ejemplo,
el costo del dinero necesario para financiar la compra o almacenamiento del bien
tangible. La tasa de interés del mercado puede también ser usada para establecer
el costo de oportunidad para los fondos que son inmovilizados en cualquier
inversión.
Interest rate futures:Tasa de interés de futuros
Contratos de futuros negociados en instrumentos financieros a largo plazo y
corto plazo: GNMAs, deuda del Tesoro, y los pasivos de grandes
instituciones bancarias (CD y depósito a plazo de Eurodollar).
Inter-market:Inter-mercado
Un spread (venta de una posición con la compra de otra) en el mismo bien
tangible, pero en diferentes mercados. Un ejemplo de un spread
inter-mercado sería comprar un contrato de trigo en la Chicago Board of Trade, y
simultáneamente vender un contrato de trigo en Kansas City Board of Trade.
Intra-market:Intra-mercado, dentro del mercado
Un spread (venta de una posición con la compra de otra) dentro de un
mercado. Un ejemplo de spread intra-mercado es comprar un contrato de
maíz en el mes más cercano y vender el contrato de maíz en la misma bolsa en un
mes distante.
Intrinsic value:Valor intrínseco
El importe en que una opción es "en dinero" (in-the-money), calculada
tomando la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado del
subyacente contrato de futuros cuando la opción es "en dinero"
(in-the-money). Una opción de compra de futuros de oro 350 de la bolsa de
comercio (COMEX) tiene un valor intrínseco de $10 si el subyacente contrato de
futuros de oro está a $360/la onza.
Introducing Broker (IB):Un individuo o firma que puede llevar a cabo todas las
funciones de un corredor excepto una. A un IB no se le permite aceptar dinero,
títulos, o propiedad por parte de un cliente. Un IB debe estar registrado con la
Commodity Futures Trading Commission (CFTC), y efectuar sus negocios a través de
la Comisión Federal de Futuros (FCM) a modo abierto.
Inverted market:Mercado invertido
Un mercado de futuros en el cual los contratos a meses cercanos son vendidos a
precios que son más altos que aquellos de meses diferidos. Un mercado invertido
es una característica de la escasez de mercaderías en el corto plazo. Las
excepciones notables son tasas de interés de futuros, las cuales son invertidas
cuando los contratos distantes están apreciados sobre los contratos de meses
cercanos.
Kansas City Board of Trade (KCBT):La primera bolsa verificable en futuros en los Estados
Unidos (1856) fue incorporada en 1973. Contratos en trigo y granos de sorgo han
sido negociados en ésta por muchos años. La KCBT fue la primera bolsa en
introducir un índice de acciones de futuros (Value Line Average); ellos
también tienen una opción en ese contrato de futuros. Está ubicada en 4800 Main
St., Suite 303, Kansas City, MO 64112.
Last Trading Day:El último día en el que un contrato de futuros es
negociado.
Law of Demand:Ley de la Demanda
La demanda muestra una directa relación con el precio. Si todos los otros
factores se mantienen constantes, un incremento en la demanda provoca un
incremento del precio, mientras que una baja en la demanda conlleva a una baja
de los precios.
Law of Supply:Ley de la Oferta
La oferta muestra una relación inversa al precio. Si todos los otros factores se
mantienen constantes, un incremento en la oferta conlleva a una baja del precio,
mientras que una baja en la oferta provoca un incremento de los precios.
Letter of
acknowledgment:Carta de
confirmación
Formulario recibido con un Documento de Divulgación, el cual requiere la firma
del cliente una vez que haya sido leído y entendido. A la Comisión Federal de
Futuros (FCM) se le requiere mantener todas las cartas de confirmación en
archivos. Esto puede también ser conocido como el formulario de los
Controladores de Cuentas de Terceros.
Leverage:Apalancamiento. Deuda en relación al beneficio en la
estructura de capital de una compañía.
El control de una larga suma de dinero con una pequeña suma. Aceptando la
responsabilidad de comprar o entregar el valor total de un contrato de futuros,
una suma pequeña (margen) puede ser usada como earnest money (arras) para
garantizar el funcionamiento. Si los precios se mueven favorablemente, un mayor
retorno en el margen puede ser ganado del leverage. De lo contrario, una
pérdida puede ser también grande, relativa al margen, debido al leverage.
Liability:Pasivo, responsabilidad
1) En el más amplio sentido legal, responsabilidad u obligación. Por ejemplo,
una persona es responsable de pagar sus deudas, bajo la ley; 2) En contabilidad,
cualquier deuda que un individuo u organización tenga. Pasivos corrientes o a
corto plazo son aquellos que deben ser pagados en menos de un año (sueldos,
impuestos, cuentas a pagar, etc.). Pasivos fijos o a largo plazo son aquellos
que corren por un año o más (hipotecas, bonos, etc.); 3) En futuros, negociantes
depositan márgenes como dinero ganado, pero ellos son responsables por el valor
total del contrato; 4) En opciones de futuros, compradores de opciones tienen su
responsabilidad limitada de acuerdo a la prima que pagan; los otorgantes de
opciones están sujetos a la responsabilidad asociada con el contrato de futuros
subyacente derivable.
Limit Move:Movimiento límite
El incremento o disminución de un precio por la máxima cantidad permitida por
cualquier sesión de negociaciones. Los precios límites son establecidos por la
bolsa, y aprobados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ellos
varían de contrato a contrato.
Limit orders:Orden limitada
El cliente establece un límite de precio o tiempo de ejecución de una operación,
o ambos; por ejemplo, una orden límite de compra es ubicada por debajo del
precio de mercado. Una orden límite de venta es ubicada por encima del precio de
mercado. Una venta limitada es ejecutada solamente al precio límite o mejor,
mientras que el límite de compra es ejecutado al precio límite o más bajo
(mejor).
Limited Risk:Riesgo limitado
Un concepto frecuentemente usado para describir la posición de la opción del
comprador. Porque la pérdida de la opción del comprador puede no ser mayor que
la prima que él pagó por la opción, su riesgo de pérdida es limitado.
Limited Risk Spread:Margen de riesgo límite
Un margen alcista en un mercado donde la diferencia de precio entre dos
contratos mensuales cubre todos los recargos. El riesgo es limitado porque la
probabilidad del precio del mes distante moviéndose hacia una prima más grande
que el recargo es mínima.
Liquidate:Liquidar
Se refiere a abrir y cerrar una posición de futuros. Para una apertura a largo
plazo, esto sería vender el contrato. Para una posición corta, esto sería
comprar el contrato otra vez (cobertura corta, o cubriendo su short).
Liquidity (liquid market):Liquidez. Mercado líquido.
Un mercado que permite una entrada rápida y eficiente o una salida a un precio
cercano al último precio negociado. La habilidad de liquidar o establecer una
posición rápida es debido a un gran número de negociantes deseando comprar y
vender.
Locals:Locales
Los operadores de piso que negocian básicamente para sus propias cuentas. Aunque
los "locales" son especuladores, ellos proveen la liquidez que necesitan los
aseguradores para transferir el riesgo del cambio de precio.
Long:
Largo; teniendo valores para vender
Uno que ha comprado contratos de futuros o el bien tangible en efectivo, pero no
ha tomado ninguna acción para compensar su posición. También, comprando un
contrato de futuros. Un operador con una posición larga espera obtener ganancias
por el incremento de los precios.
Long hedge:Cobertura larga
Un asegurador quien está "corto" de efectivo (necesita el bien tangible en
efectivo) compra un contrato de futuros para cubrir sus necesidades futuras.
Comprando un contrato de futuros cuando él está "corto" de efectivo, él está
entrando en una cobertura larga. Una cobertura larga es también conocida como un
substituto de compra o un seguro previsor.
Long-the-basis:Alcista para el precio básico
Se dice que una persona está "long-the-basis" cuando posee el bien
tangible físico y cubre su posición con una posición de futuros corta. El
obtiene ganancias de las bases positivizándose (más fuerte); por ejemplo, si un
granjero vendió un contrato de futuros de soya de enero a $ 6.00 con el mercado
de efectivo a $5.80, la base es - .20. Si él recompra el contrato de enero más
tarde a $5.50 cuando el precio de efectivo era $5.40, la base sería - .10. El
asegurador "long-the-basis" obtiene ganancia debido a los 10 centavos de
incremento en la base.
Low:
Bajo
El precio más bajo pagado durante el día o durante la vida de un contrato.
Maintenance margin:Depósito, margen de mantenimiento
El mínimo nivel al que la cuenta de futuros debe ser mantenida. Si el valor de
la cuenta cae debajo de este nivel, un llamado por depósito será hecho, y los
fondos deberán ser depositados para volver la cuenta a su nivel de margen
original. El nivel del depósito de mantenimiento es generalmente del 75% del
margen inicial requerido.
Margin:Depósito de garantía; margen; resguardo en efectivo
Margen en futuros es un bono de cumplimiento o arras. Dinero en garantía es
depositado por ambos, compradores y vendedores de contratos de futuros, así como
vendedores de opciones de futuros. Véase "
Margin call:Demanda para margen adicional
Un llamado de la Cámara de compensaciones a un miembro de la cámara, o de un
operador a un cliente, para agregar fondos a su cuenta marginal para cubrir y
revertir movimientos adversos de precios. El margen agregado le asegura a la
firma operadora y a la Cámara de compensaciones que el cliente puede comprar o
entregar el contrato, si es necesario.
Mark-to-market:Práctica del sistema de Recaudación de Impuestos
estadounidense (IRS) para calcular ganancias y pérdidas en posiciones abiertas
de futuros para el cierre del año impositivo. En otras palabras, las posiciones
de futuros abiertas de los contribuyentes son valuadas en el mercado al precio
de mercado para el cierre del año impositivo y los impuestos son valuados como
si las ganancias o las pérdidas hubieran sido realizadas.
Market-if-touched order (MIT):Ellas son similares a las órdenes de pérdida limitada
en dos formas: 1) Ellas son activadas cuando el precio alcanza el nivel de
orden; 2) Ellas se convierten en órdenes de mercado una vez que son activadas;
sin embargo, las órdenes MIT son usadas diferentemente que las órdenes de
pérdida limitada. Una orden MIT de compra es ubicada por debajo del precio
corriente de mercado, y establece una posición larga o cierra una posición
corta. Una orden MIT de venta es ubicada por encima del precio corriente de
mercado, y establece una posición corta o cierra una posición larga.
Market order:Orden para compra o venta al precio corriente
Una orden de compra o venta de futuros o contratos de opciones de futuros tan
rápido como sea posible al mejor precio disponible. El tiempo es sumamente
importante.
Market-share weighted
index:Indice ponderado de
participación en el mercado
Un índice donde el impacto del cambio de precio de una acción depende de la
cuota de mercado que la acción controla. Por ejemplo, una acción con una gran
participación en el mercado, como IBM con más de 600 millones de acciones en
circulación, tendrá más impacto en un market-share weighted index que una
acción con una pequeña participación en el mercado, como Foster Wheeler, con
aproximadamente 34 millones de acciones en circulación.
Maturity:Vencimiento
El período durante el cual un contrato de futuros puede ser liquidado por
entrega de las disponibilidades (actuals); ejemplo, el período entre el
primer aviso del día y la del último día de negociaciones. También, el día de
vencimiento para instrumentos financieros.
MidAmerica Commodity Exchange (MACE):Fundada en 1868, fue incorporada como la Chicago Open
Board of Trade en 1880, y cambió su nombre por MidAmerica Commodity Exchange en
1972. La MidAm es conocida por sus mini-contratos. Tiene contratos por pequeñas
cantidades de bienes tangibles entregables en granos, monedas, metales, tasas de
interés de futuros, y de carnes. También tiene opciones para muchos de sus
contratos de futuros. La MidAm fue recientemente comprada por la Chicago Board
of Trade y está ubicada en 141 W. Jackson Blvd., Chicago, IL 60604.
Minimum price
fluctuation:Mínimo precio
de fluctuación
La fluctuación más pequeña admisible en un precio de futuros o de la prima de
una opción de futuros.
Minneapolis Grain Exchange (MGE):El mercado más grande de granos en efectivo organizado
en el mundo, fundado en 1881, tiene contratos de futuros en trigo, jarabe de
maíz alto en fructosa, y avena, así también como opciones en sus contratos de
futuros de trigo. La MGE está ubicada en 400 S. 4th St., Minneapolis, MN 55415.
Monthly statement:Estado de cuenta mensual
Un registro de cuenta para cada mes de actividad en futuros y/o cuentas de
opciones de futuros. Estados cuatrimestrales son requeridos para cuentas
inactivas.
Moving average:Media móvil
Un promedio de precios para un específico número de días. Si es una media móvil
de tres (3) días, por ejemplo, los precios de los tres primeros días son
promediados (1,2,3), seguidos por los precios promedio de los próximos tres días
(2,3,4) y así sucesivamente. Las medias móviles son usadas por los técnicos para
descubrir cambios en las tendencias.
Naked:Descubierto
Cuando un otorgante de una opción cede un call o put (opción de
compra o de venta) sin ser dueño del bien subyacente.
National Futures Association (NFA):Asociación Nacional de Futuros
Una "asociación de futuros registrada," autorizada por la Commodity Futures
Trading Commission (CFTC) en 1982 que requiere "membrecía" para la Comisión
Federal de Futuros (FCM), sus agentes y asociados, Consejero de Negociación de
bienes tangibles (CTA), y Operador del Consorcio de bienes tangibles (CPO). Este
es un grupo que se regula así mismo para la industria de futuros similar a la
National Association of Securities Dealers, Inc. en la industria de los títulos.
Nearby:Entrega cercana
El mes del contrato de futuros con el período más cercano de entrega.
Net Position:Posición neta
La diferencia entre el total de posiciones abiertas largas y total de posiciones
abiertas cortas en cualquiera o todos los contratos mensuales de futuros
combinados mantenidos por un individuo.
New York Cotton Exchange (NYCE):Bolsa de Algodón de Nueva York.
Fundada en 1870, el permiso legal restringe las negociaciones al algodón, además
"membrecías" asociadas han sido establecidas para comerciar otros productos como
jugo de naranja, el índice del Dólar Estadounidense, Notas-T a 5 años, y
opciones en los contratos de futuros.
New York Futures Exchange (NYFE):Bolsa de Futuros de Nueva York
Una subsidiaria de la Bolsa de Algodón de Nueva York creada para negociar los
contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de Futuros de Nueva York tiene
índice de acciones de contratos de futuros, basados en los índices de: la Bolsa
de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC), la Dirección de investigación de
Commodity (CRB), la Russell 2000, y la Russell 3000. Ellas también tienen una
opción en los índices de la NYSEC y de la CRB. La Bolsa de Futuros de Nueva York
está ubicada en 20 Broad St., New York, NY 10005.
New York Mercantile Exchange (NYME):Bolsa Mercantil de Nueva York
Fundada en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos, cambió su énfasis para
cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energía (petróleo crudo,
gasolina, etc.), así también como opciones en algunos de sus contratos.
Nominal Price (or nominal
quotation):Precio nominal
El precio de cotización calculado para futuros u opciones por un período durante
el cual no ocurren negociaciones. Estas cotizaciones son usualmente calculadas
promediando la oferta y el precio solicitado.
Normal market:Mercado normal
Los precios mensuales diferidos para contratos de futuros son normalmente más
altos que el "mes más cercano" para reflejar los gastos de almacenamiento de un
contrato desde hoy hasta el día distante de la entrega. Por lo tanto un "mercado
normal," para contratos de futuros sin tasas de interés, existe cuando los meses
distantes están a una prima a los meses cercanos. Para tasas de interés de
futuros, exactamente lo opuesto es cierto. La curva de rendimiento dicta que un
"mercado normal" para tasas de interés de futuros ocurre cuando los meses
cercanos están a una prima de los meses distantes.
Notice of
intention to deliver:Aviso
de intención de entrega
Durante el mes de entrega para un contrato de futuros, el vendedor inicia el
proceso de entrega emitiendo un "aviso de intención de entrega" a la Cámara de
compensaciones, quien avisa la intención del vendedor al último long (o
largo) existente. Si el long (o largo) no compensa su posición él será
llamado a aceptar la entrega de los bienes.
Offer:Propuesta
Para mostrar el deseo de vender un contrato de futuros a un precio establecido.
Offsetting:Compensación, contravalor
Eliminando la obligación de hacer o tomar entrega de un bien tangible liquidando
una compra o cubriendo una venta de futuros. Esto es efectuado tomando una
posición igual y opuesta: ya sea una venta para compensar una compra previa, o
una compra para cancelar una venta previa en el mismo bien tangible, con la
misma fecha de entrega. Si un inversionista compró un contrato de oro de agosto
en la Bolsa de Comercio (COMEX), él compensaría esta obligación vendiendo un
contrato de oro de agosto en la Bolsa de Comercio (COMEX). Para compensar una
opción, la misma opción debe ser comprada o vendida; ejemplo, una opción de
compra o venta con el mismo precio de ejercicio y mes de vencimiento.
Offsetting positions:Posiciones de compensación
1) Tomando una posición de futuros igual y opuesta a una posición mantenida en
el mercado de efectivo. La posición de compensación de futuros constituye una
cobertura; 2) Tomando una posición de futuros igual y opuesta a otra posición de
futuros, conocida como un "margen" o "straddle" (o venta de un mercado
con compra de otro); 3) Comprando un contrato de futuros previamente vendido, o
vendiendo un contrato de futuros previamente comprado, para eliminar la
obligación de hacer o tomar entrega del bien tangible. Cuando se negocian
opciones de futuros, una opción idéntica debe ser comprada o vendida para
compensar una posición.
Omnibus account:Cuenta combinada
Una cuenta llevada por una Comisión Comercial de Futuros (FCM), con otro. Las
transacciones de dos o más cuentas individuales son combinadas en este tipo de
cuenta. Las identidades de los titulares de las cuentas individuales no son
reveladas a la Comisión Comercial de Futuros (FCM). Una firma de corretaje puede
tener una cuenta combinada incluyendo todos sus clientes con sus firmas
liquidadoras.
One Cancels Other (OCO):Calificativo usado cuando múltiples órdenes son
ingresadas y la ejecución de una orden segunda o alterna.
Open:
Apertura
1) El primer precio del día para un contrato en una bolsa o bolsa de futuros.
Las bolsas de futuros fijan recorridos de apertura para negociaciones diarias.
Debido al rápido movimiento de operaciones en mercados de futuros, este
recorrido de precios cercanamente relacionados permite a los participantes del
mercado llenar contratos a cualquier precio dentro del recorrido, en lugar de
restringirlos a un precio. Los precios diarios que son publicados están
aproximadamente en la mitad del recorrido de apertura; 2) Cuando los mercados
están en sesión, o los contratos están siendo negociados, se dice que los
mercados están "abiertos."
Open interest:Interés abierto
Para futuros, el número total de contratos que todavía no han sido liquidados
por compensación o entrega; ejemplo, el número de contratos pendientes. Interés
abierto es determinado contando el número de transacciones en el mercado (ya sea
el total de contratos comprados o vendidos, pero no ambos). Para opciones de
futuros, el número de opciones de compra o calls u opciones de venta o
puts pendientes; cada tipo de opción tiene su propio número de interés
abierto.
Open outcry:Acción de los corredores de gritar sus propuestas de
compra o venta. Ofertas y propuestas orales hechas en el ring de negociaciones,
o pit. Open outcry es requerido para negociar contratos de futuros
y de opciones de futuros para asegurar transacciones a una distancia prudente.
Este método también le asegura al comprador y al vendedor que pueden obtener el
mejor precio disponible.
Open trade equity:La ganancia o la pérdida en posiciones abiertas que no
han sido realizadas.
Opening range:Límites de apertura.
Por encima de la apertura del mercado, el límite de precios en el cual
ocurrieron las transacciones. Todas las órdenes para comprar o vender en la
apertura son llenadas dentro de los límites de apertura.
Opportunity cost:Costo de oportunidad.
El precio pagado por no invertir en una inversión diferente. Es la pérdida de un
ingreso de oportunidades perdidas. Si el dinero no hubiese sido invertido en
tierras, ganando el 5%, podría haberse invertido en Letras-T, ganando el 10%. La
diferencia del 5% es el costo de oportunidad.
Un contrato unilateral que le da al comprador el derecho, pero
no la obligación, de comprar o vender un bien tangible, o un contrato de
futuros, a un precio especificado dentro de cierto período de tiempo. Es
unilateral por que una sola parte (el comprador) tiene el derecho de exigir que
se lleve a cabo el contrato. Si el comprador ejerce sus derechos, el vendedor
(otorgante o cedente) debe cumplir su obligación al precio de ejercicio, a pesar
del precio actual de mercado del bien.
Order:Orden.
1) En negocios y operaciones, hacer un pedido de entrega, venta, recibo, o
compra de bienes o servicios; 2) En la operación de títulos y futuros,
instrucciones al comisionista de cómo comprar o vender. Las órdenes más comunes
en mercados de futuros son "orden de mercado" y "orden límite."
Out-of-the-money:Fuera de dinero.
Una opción de compra o call es "fuera de dinero" (out-of-the-money)
cuando el precio de ejercicio está por encima del precio del futuro subyacente.
Una opción de venta o put es "fuera de dinero" (out-of-the-money)
cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio del futuro subyacente.
Overbought:Sobrecomprado, de compras excesivas.
Un término técnico en el cual el precio ha subido relativamente rápido--muy
rápido para ser justificado por los factores fundamentales subyacentes.
Oversold:Sobrevendido, de ventas excesivas.
Una descripción técnica para un mercado en el que los precios han caído más
rápido de lo que los factores fundamentales subyacentes sugerirían.
Pit:
El área en el piso de operaciones de una bolsa donde operaciones
de futuros toman lugar. El área es descripta como un pit porque es
octogonal con escalones descendiendo hacia el centro. Los operadores están en
los escalones que designan los contratos mensuales que ellos están operando.
Cuando son vistos desde arriba, el área de operaciones parece un hoyo (pit).
Pit broker:Corredor del área de operaciones.
Una persona en el piso de la bolsa que opera contratos de futuros en el pit.Véase también "
Point and figure chart:Gráfico de punto y figura.
Una representación gráfica de movimiento del precio usando filas verticales de
"x" para indicar señales significativas de subida, y "o" para reflejar señales
de baja. Estos gráficos no revelan fluctuaciones de precios al minuto, sólo
tendencias una vez que éstas se han establecido.
Point balance:Punto de balance.
Preparado por la Comisión Comercial de Futuros (FCM), un punto de balance es un
estado que indica ganancias o pérdidas en todos los contratos abiertos
computándolos a un cierre oficial o precio establecido.
Position:Posición.
Contratos abiertos indicando un interés en el mercado, sea éste largo o corto.
Portfolio:Cartera.
Grupo de inversiones mantenidas por el inversionista.
Position Limit:Límites de las posiciones.
El máximo número permitido de contratos de futuros mantenido por especuladores o
spreaders. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) establece
algunos límites en las posiciones, mientras las bolsas establecen otras. Los
aseguradores están exemptos de límites de posiciones.
Position trader:Negociante de posición.
Un operador que establece una posición (ya sea comprando o vendiendo) y la
mantiene por un período extendido de tiempo.
Power of attorney:Carta poder, carta de personería, poder.
Un acuerdo que establece una relación entre apoderado-principal. La "carta
poder" garantiza autoridad al apoderado para actuar en nombre del principal bajo
ciertas circunstancias. En la industria de futuros, una carta poder debe estar
escrita y debe ser renovada cada año.
Premium:Prima
El precio pagado por el comprador para comprar una opción. Las primas son
determinadas por open outcry en el área de operaciones (pit).
Price:Precio, valor.
Un valor fijo de algo. Los precios son generalmente expresados en términos
monetarios. En un mercado libre, precios son determinados por interacción de la
oferta y la demanda en un mercado; cuando la demanda por un producto crece y la
oferta permanece constante, los precios tienden a subir. Contrariamente, cuando
la oferta crece y la demanda permanece constante, los precios tienden a bajar;
si la oferta disminuye y la demanda permanece constante, los precios tienden a
subir. Los mercados actuales no son puramente competitivos, los precios son
afectados por los controles y soportes del gobierno que crean ofertas y demandas
artificiales, e inhiben el libre comercio, dificultando así la predicción de los
precios para aquellos no privilegiados con información confidencial del
gobierno.
Price discovery
mechanism:Mecanismo de
descubrimiento de precio.
Método por el cual el precio de un embarque de un bien tangible es determinado.
Los factores que son considerados son calidad, punto de entrega, y tamaño del
embarque. Por ejemplo, si el precio del maíz es $3.50 por bushel en la
Chicago Board of Trade (CBOT), el precio local del maíz por bushel puede
ser descubierto teniendo en consideración la distancia desde Chicago desde donde
el maíz tendría que ser enviado, la diferencia en calidad entre maíz local y
maíz de Chicago, y la cantidad de maíz a ser transportado. Una vez que estos
factores son considerados, el comprador y el vendedor pueden llegar a un precio
razonable para el área.
Price limit:Límite de precio.
El máximo precio de alza o baja permitido por una bolsa en sus bienes tangibles.
El límite varía de bien tangible a bien tangible y puede cambiar dependiendo en
la volatilidad del precio (precio límite variable). No todas las bolsas tienen
límites; aquellas que ponen sus límites con relación al día anterior de
liquidación, por ejemplo, la Chicago Board of Trade (CBOT) puede poner sus
límites a 10 centavos para maíz. En el día 2, el maíz puede negociar hacia
arriba y abajo 10 centavos con respecto al cierre del día anterior de $3.00 por
bushel; ejemplo, hasta $3.10 y hacia abajo $2.90 por bushel.
Price weighted index:Indice de precios ponderados.
Un stock de índice ponderado al sumar el precio de 1 (una) acción de cada
stock incluída en el índice, y dividiendo esta suma por un divisor
constante. El divisor es modificado cuando la acción se fracciona o la acción
genera dividendos, ya que esto afecta los precios de la acción. El MMI es un
índice de precio ponderado (price weighted index).
Primary market:Mercado primario.
Es el mercado principal para la compra y venta de bienes tangibles físicos.
Purchase and sale
statement:Estado de cuenta
de compra venta.
Formulario requerido que debe ser enviado al cliente cuando la posición es
cerrada; debe describir la operación, mostrar las ganancias o pérdidas y la
comisión.
Purchaser:Comprador.
Cualquiera que entra en el mercado como comprador de un bien, servicio, contrato
de futuros, opción de compra, u opción de venta.
Pure hedging:Cobertura pura.
Una técnica usada por un asegurador quien mantiene una posición de futuros u
opciones sin salidas y re-entradas a la posición hasta que el bien tangible en
efectivo es vendido. Cobertura pura es también conocida como una forma
conservadora o cobertura real, y es usada por operadores inexpertos preocupados
por la fluctuación de los precios, pero interesados en obtener un precio
determinado.
Put:
Opción de venta.
Un contrato de opción que da al comprador el derecho a vender algo a un
determinado precio dentro de un determinado período de tiempo. Una opción de
venta es adquirida en anticipación de precios más bajos. Si se espera que los
precios aumenten, la opción de venta puede ser vendida. El vendedor recibe la
prima como compensación por haber aceptado la obligación de aceptar entrega, si
el comprador de la opción de venta ejerce su derecho a vender.
Pyramiding:Continuar comprando en un mercado alcista.
Compra de contratos adicionales con las ganancias ganadas con las posiciones
abiertas.
Quotation:Cotización.
Generalmente referida como cotización. El precio actual, oferta, o precio
solicitado de futuros, opciones, o bienes tangibles en efectivo a un tiempo
determinado.
Rally:Recuperación temporal de precios. Resubida.
Un movimiento ascendente de los precios. Véase "
Range:Límites, alcance.
La diferencia entre el precio más alto y el precio más bajo registrado durante
un tiempo determinado, generalmente durante una sesión de negocios, por un
contrato determinado u opción de un bien tangible.
Ratio writing:Escritura de cociente.
Cuando un inversionista cede más de una posición para cubrir un contrato de
futuros subyacente. Estas opciones son generalmente escritas para diferentes
meses de entrega. La escritura de cociente incrementa las potenciales ganancias
de la posición de opción del inversionista. Ejemplo: un inversionista estaría
ratio writing si él está long un contrato de oro de agosto y escribe dos
opciones de compra de oro, una para entrega en febrero, y la otra para agosto.
Recovery:Recuperación, repunte.
Aumento de los precios siguiendo una baja de los mismos.
Registered Commodity Representative (RCR):Representante Registrado del Commodity.
Una persona registrada con la bolsa(s) y la Commodity Futures Trading Commission
(CFTC) quien es responsable de solicitar negocios, "conociendo" sus clientes,
recolectando márgenes, emitiendo órdenes, y recomendando y ejecutando
operaciones para sus clientes. Un representante registrado generalmente es
llamado "corredor" o "ejecutivo de cuenta."
Regulations (CFTC):Regulaciones de la CFTC.
Son las pautas, reglas y reglamentos adoptados y exigidos por la Commodity
Futures Trading Commission (la CFTC es una agencia federal establecida en 1974)
en administración del Acta de la bolsa de comercio.
Reparations:Partes que son perjudicadas durante una operación de
futuros u opciones pueden ser compensadas a través de los procedimientos de
reclamos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La compensación es
conocida como una reparación porque ella "repara" a la parte perjudicada.
Reportable positions:Posiciones reportables.
Posiciones donde el nivel de reporte ha sido excedido. Véase "
Reporting level:Nivel reportable.
Un número arbitrario de contratos mantenido por un operador que debe denunciar a
la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y a la bolsa. Niveles reportables
son aplicables a todos los operadores; aseguradores, especuladores, y
spreaders. Una vez que el operador tiene suficientes contratos que exceden
el nivel reportable, tiene una "cuenta especial," y debe denunciar cualquier
cambio en su posición.
Resistance:Resistencia.
Un rango horizontal donde el precio vacila debido a la presión vendedora antes
de intentar un movimiento ascendente.
Retender:El tenedor de los derechos de un contrato de futuros,
quien ha recibido un aviso de entrega desde la Cámara de compensaciones, para
ofrecer el aviso para vender en el mercado abierto, por lo tanto compensando su
obligación para tomar entrega bajo el contrato. Esta oportunidad es sólamente
disponible para algunos bienes tangibles y sólamente dentro de un período
determinado de tiempo.
Ring:
Un área designada en el piso de la bolsa donde operadores y
corredores están cuando ejecutan sus operaciones. En lugar de rings,
algunas bolsas usan pits (área en el piso de una bolsa donde operaciones
de futuros toman lugar).
Risk Disclosure
Document:Documento de
Divulgación de Riesgo.
Un documento que detalla los riesgos involucrados en las operaciones de futuros.
Los documentos incluyen declaraciones al efecto de: usted puede perder su
inversión totalmente; usted puede encontrarse imposibilitado de liquidar una
posición bajo ciertas condiciones del mercado; posiciones spreads pueden no ser
menos riesgosas que simples posiciones "largas" o "cortas;" el uso de leverage
puede conducir a grandes pérdidas como también a grandes ganancias; órdenes de
pérdida limitada pueden no limitar sus pérdidas; cuentas de bienes tangibles
administradas son objeto de gastos de administración y asesoramiento.
Hay un documento adicional que detalla los riesgos en
opciones, el cual advierte sobre riesgos de pérdidas en operaciones de opciones.
Este documento incluye una detallada descripción de las opciones de los bienes
tangibles, margen requerido, comisiones, potenciales ganancias, definiciones de
varios términos, y una descripción de los elementos del precio de compra.
Rolling hedge:Cobertura rodante.
Cambiar una cobertura de futuros de un mes de contrato a otro. Rodar una
cobertura corta puede ser recomendable cuando más tiempo se necesita para
completar una transacción en efectivo para evitar la entrega del contrato de
futuros. El ruede de cobertura también puede ser considerado para mantener
cobertura en los meses más distantes menos activos, y así reducir la posibilidad
de repentinos movimientos de precios la resultante demanda para margen
adicional.
Round turn:Compra y liquidación subsiguiente.
Una transacción completa de futuros (entrada y salida); por ejemplo, una venta y
compra cubierta, o una compra y venta. Las comisiones son generalmente cobradas
en una base de compra y liquidación subsiguiente.
Scalper:Especulador para ganancias pequeñas.
Un operador de piso que compra y vende rápidamente para tomar ventaja de
pequeñas fluctuaciones de precios. Generalmente un especulador está preparado
para comprar a la oferta y vender al precio solicitado, dándole liquidez al
mercado. El término especulador es usado porque estos operadores intentan
obtener un pequeño importe en la operación.
Segregated account:Cuenta reservada, segregada.
Una cuenta separada de las cuentas de la firma de corretaje. Cuentas reservadas
o segregadas mantienen fondos del cliente por si una casa de comisiones es
insolvente, los fondos del cliente serán prontamente reconocidos y no serán
adjuntados en un litigio por extendidos períodos de tiempo.
Selective Hedging:Cobertura selectiva.
La técnica de cobertura donde las posiciones de futuros u opciones pueden ser
canceladas y re-entradas numerosas veces antes de que las transacciones del
mercado en efectivo tengan lugar. Una cobertura asegura un precio establecido
para minimizar el riesgo. Cancelando la cobertura se pierde la protección
(aumentando la posibilidad de pérdida), pero también permite el potencial para
ganar.
Settlement:Liquidación, arreglo.
La práctica realizada por la Cámara de compensaciones para ajustar todas las
cuentas de futuros diariamente, de acuerdo a las ganancias y pérdidas por
movimientos en los precios.
Settlement Price:Precio de liquidación.
Establecido por la Cámara de compensaciones del precio de cierre (los 2 últimos
minutos del día). El precio de liquidación es usado para determinar el rango
permitido para el próximo día, y para liquidar todas las cuentas entre los
miembros liquidadores por cada contrato mensual. Demandas para margen adicional
y precios de factura para entrega están determinados por el precio de
liquidación. También, el precio de liquidación es usado para determinar el valor
de las cuentas y determinar márgenes para posiciones abiertas.
Short: Bajista
(ha vendido lo que no tiene).
Alguien que halla vendido disponibilidades o contratos de futuros, y todavía no
ha compensado la venta; el acto de vender las disponibilidades o los contratos
de futuros, ausente de cualquier compensación.
Short covering:Compras de cobertura.
Compra efectuada por shorts para liquidar posiciones existentes.
Short hedge:Venta compensadora.
Cuando un asegurador posee una posición larga (está manteniendo un inventario o
cultivando una cosecha) introduce una venta compensadora vendiendo un contrato
de futuros. Una venta o venta compensadora es también conocida como una venta
sustituta.
Short-the-basis:Bajista para el precio básico.
Cuando una persona o firma necesita comprar un bien tangible en el futuro, se
puede proteger contra incrementos de precios a través de una compra en el
mercado de futuros. El riesgo que ahora esta persona afronta es el riesgo en el
cambio en la base (precio efectivo - precio futuro). Se dice que este asegurador
se encuentra "short-the-basis" porque realizará ganancias si la base se
convierte en negativa (más débil); por ejemplo, si el asegurador compra un
futuro de maíz a 325 centavos cuando el precio efectivo del maíz está 312
centavos, la base es -.13. Si este seguro es cancelado con futuros a 320
centavos y el efectivo a 300 centavos, la base es -.20, y el asegurador realizó
una ganancia de $.07 por la disminución en la base.
Sideways:Lateralmente, oblicuo, sesgado.
Mercado con un rango de precios estrecho; por ejemplo, pequeños movimientos
ascendentes y descendentes en el precio.
Special account:Cuenta especial.
Una cuenta que posee una posición reportable en futuros u opciones de futuros.
Véase "
Speculation:Especulación.
Intento de realizar ganancias de los movimientos de los precios en los bienes
tangibles a través de la compra y venta de los mismos. Durante este proceso, el
especulador asume el riesgo que el asegurador está transfiriendo, y provee
liquidez al mercado.
Speculator:Especulador.
Una persona que compra y vende acciones, tierra, etc., arriesgando su capital
con el objetivo de realizar una ganancia por los cambios en los precios. A
diferencia de los jugadores, los especuladores entienden y evalúan los riesgos
del mercado con respecto a su experiencia e información, mientras que los
jugadores son los que buscan riesgos humanos o "invierten" en tiro de dados.
Spot:
Disponible, inmediato, físico, spot.
El mercado en el cual los bienes tangibles están disponibles para entrega
inmediata. También es referido como el mercado en efectivo de un activo
específico.
Spread:Margen, diferencia.
1) Posiciones mantenidas en dos contratos de futuros diferentes, tomadas para
ganar del cambio en la diferencia entre los dos precios de los contratos; por
ejemplo, long un contrato de soya de enero y short un contrato de
soya de marzo, sería un margen alcista, usados para dar ganancia de la estrecha
diferencia entre los dos precios; 2) La diferencia entre los precios de dos
contratos de futuros. Si los granos de enero son de $6.15 y los granos de marzo
son de $6.28, el margen es - .13, o 13 centavos debajo ($6.15 - 6.28 = -.13).
Spreading:La compra de un contrato de futuros y la venta de otro
con la idea de obtener ganancia del cambio de la diferencia de precio entre dos
contratos. Inter-mercado, inter-commodity, inter-entrega, y producto-commodity
son ejemplos de spread.
Stock Index Futures:Indice de la Bolsa de Futuros.
Acciones Indices de Futuros. Basadas en acciones índices de mercado, incluyendo
Standard & Poor's 500, Value Line, NYSE Composite, Major Market Index, y
Over-the-Counter Index, estos instrumentos son usados por los inversionistas
concernientes con cambios de precios en una gran cantidad de acciones, o con
mayores tendencias a largo plazo en acciones índices de mercado. Indices
bursátiles de futuros son establecidos en efectivo y son generalmente liquidados
en efectivo y son generalmente cotizados en ticks de .05. Para determinar
el valor del contrato, la cotización es generalmente multiplicada por $500.
Stop orders:Ordenes de compra o venta de acciones siempre que la
cotización alcance una cifra determinada.
Una orden que se convierte en una orden de mercado una vez que cierto nivel de
precio es alcanzado. Estas órdenes son frecuentemente ubicadas con el propósito
de limitar pérdidas. Son también usadas para iniciar posiciones. Stop orders
de compra son ubicadas a un precio por encima del precio actual de mercado.
Stop orders de venta son ubicadas por debajo del precio de mercado; por
ejemplo, si el precio de mercado para el maíz de diciembre es 320 centavos, una
stop order de compra podría ser ubicada a 320 1/4 centavos o mayor, y una
stop order de venta podría ser ubicada a 319 3/4 centavos o por debajo.
Una stop order de compra es activada por una oferta o negocio al precio
stop (el determinado) o por encima de éste. Una venta stop es
realizada por un negocio o propuesta al precio stop o por debajo de éste.
Stopped out:Cuando una stop order es activada y una
posición es compensada, el operador ha sido stopped out.
Storage:Almacenamiento.
El costo de almacenar bienes tangibles de un mes de entrega para el otro.
Almacenamiento es uno de los carrying charges asociados con futuros.
Straddle:Arbitraje, venta en un mercado con compra en otro.
Para futuros, lo mismo que para spreading. En opciones de futuros, un
straddle se forma al ir long una opción de compra o de venta de un
mismo precio de ejercicio (long straddle) o al ir short una opción
de venta o de compra de un mismo precio de ejercicio (short straddle).
Strangle:Hace máximo uso del valor del tiempo de vencimiento de
la prima. Para utilizar un strangle de la manera más rentable, elija un
mercado que esté operando dentro de un rango dado, y venda una opción de compra
"fuera de dinero" (out-of-the-money), y una opción de venta "fuera de
dinero" (out-of-the money).
Strike price:Precio de ejercicio de una opción.
El precio especificado al cual un contrato de opción debe ser ejercitado. Si el
comprador de una opción ejercita (rendimiento de la demanda), la posición del
contrato de futuros será entrada al precio de ejercicio.
Strong basis:Base firme.
Una diferencia relativamente pequeña entre el precio de efectivo y los precios
de futuros. Una base firme también puede ser llamada "base estrecha" o una "base
más positiva"; por ejemplo, una base firme usualmente ocurre con los granos en
primavera antes de la cosecha cuando la oferta es baja. Los compradores deben
incrementar sus ofertas para comprar. En tanto que el precio de efectivo suba
relativo a los precios de los futuros, la base se fortalece. Una base firme
indica un buen mercado de venta, pero un mercado pobre de compra.
Summary suspension:Suspensión con sumario.
Ocurre cuando un miembro falla en pagar impuestos de recaudación después de
siete días de aviso por escrito. Uno puede ser suspendido con sumario de la
membrecía (y operaciones) cuando el Presidente y la Junta de Directores de la
Asociación Nacional de Futuros (NFA) o el Comité Ejecutivo tienen razones para
creer que una suspensión con sumario es necesaria (una emergencia) para proteger
la industria de los futuros, clientes, miembros de la Asociación Nacional de
Futuros (NFA), etc. El aviso de esta acción es dado a la Commodity Futures
Trading Commission (CFTC). A los miembros de la Asociación Nacional de Futuros
(NFA) se les prohíbe conducir negocios relacionados con futuros mientras estén
bajo suspensión o con una firma suspendida.
Supply:Oferta.
La cantidad de un bien disponible para abastecer la demanda. La oferta consiste
en inventarios de producciones previas, producciones actuales, y producciones
que se esperan para el futuro. Debido a que los recursos son escasos, la oferta
crea demanda. Sólo el precio debe ser determinado.
Support:Soporte.
Un rango de precio horizontal donde el precio vacila debido a la presión
compradora antes de intentar moverse hacia abajo.
Surplus fund:Fondos sobrantes, exceso de reservas.
Un fondo establecido para la protección del dinero de clientes; una porción de
todas las comisiones son establecidas aparte para este fondo.
Synthetic position:Posición sintética.
Una estrategia de cobertura combinando futuros y opciones de futuros para
protección de precios e incremento de las potenciales ganancias; por ejemplo,
comprando una opción de venta y vendiendo (otorgando) una opción de compra, un
operador puede construir una posición que es similar a una posición de futuros
corta. Esta posición es conocida como una posición de futuros corta sintética, y
muestra una ganancia si el precio del futuro declina, y recibe llamado por
depósito de garantía si el precio sube. Posiciones sintéticas son una forma de
arbitraje.
Systematic risk:Riesgo sistemático.
El riesgo afectando el mercado en general; por ejemplo, si las políticas
monetarias y fiscales del gobierno crean inflación, los niveles de precio suben,
afectando el mercado por completo en el mismo sentido, por lo tanto creando un
riesgo sistemático. El índice bursátil de futuros puede ser usado para reducir
substancialmente el riesgo sistemático. Comparar con riesgo no sistemático.
Technical analysis:Análisis técnico.
Análisis técnico usa gráficos para examinar los cambios en los patrones de
precios, volúmen de negociaciones, interés abierto, e índices de cambio para
predecir y obtener ganancia de las tendencias. Alguien que sigue reglas técnicas
(llamado técnico) cree que los precios anticiparán cambios en cosas
fundamentales.
Technician:Técnico.
Alguien que usa análisis técnico para pronosticar movimientos de precios.
Terms:Términos.
Los componentes, elementos, o partes de un acuerdo. Los "términos" de un
contrato de futuros incluye: que bien tangible, su calidad, la cantidad, tiempo
y lugar de entrega, y su precio. Todos los términos de futuros y contratos de
opciones de futuros están estandarizados excepto por el precio, que es
determinado a través de open-out-cry en los pits de las bolsas.
Tick:
Marca o signo.
La mínima fluctuación de precio permitida (subida o caída) para un contrato de
futuros. Diferentes contratos tienen diferentes tamaños de ticks. Los ticks
pueden ser establecidos en términos de precio por unidad de medida, o dólares o
centavos. Véase también "
Time value:Valor del tiempo.
La prima de una opción out-of-the-money reflejando la probabilidad que
una opción se mueva into-the money antes que el vencimiento constituya el
valor del tiempo de la opción. Habrá también algún valor del tiempo en la prima
de una opción in-the-money, que refleja la probabilidad de la opción
moviéndose más into-the-money. Para determinar el valor del tiempo de una
opción in-the-money, sustraer la suma por la que la opción está
in-the-money (valor intrínseco) de la prima total.
Trading range:Banda de fluctuación.
Está definida entre el precio más alto y el más bajo para un período de tiempo
específico (día, semana, vida o contrato).
Trend:Tendencia.
Un significativo movimiento de precio en una dirección u otra. Las tendencias
pueden ir ya sea hacia arriba o hacia abajo.
Underlying futures
contract:Contrato
subyacente de futuros.
El contrato de futuros cubierto por una opción; por ejemplo, un contrato de
futuros subyacente call 300 de maíz de diciembre es un contrato de
futuros de maíz de diciembre.
Unsystematic risk:Riesgo no sistemático.
El riesgo de un cambio de precios en una acción, bien tangible, o industria.
Cualquier cosa, desde el descubrimiento de petróleo hasta un cambio en
administración, puede afectar este tipo de riesgos. Riesgos no sistemáticos son
reducidos o eliminados a través de la diversificación, no a través de seguros
con índice de futuros.
Uptrend:Tendencia ascendente.
Un canal de movimiento de precio hacia arriba.
Value:Valor.
La importancia puesta en algo por un individuo. El valor es subjetivo y puede
cambiar de acuerdo a las circunstancias. Algo que puede ser valuado alto en un
momento puede ser valuado por menos en otro momento.
Variable limits:Límites variables.
La mayoría de las bolsas ponen límites en el máximo movimiento del precio diario
de algunos de los contratos de futuros negociados en sus pisos. Ellas también
retienen el derecho de expandir estos límites si el precio se mueve hacia arriba
o hacia abajo--límite para uno, dos, o tres negociaciones en fila por día. Si
los límites cambian automáticamente luego de repetidos movimientos límites,
ellos son conocidos como límites variables.
Variation margin call:
Una demanda para margen adicional de las Cámaras de compensaciones a un miembro
de la cámara. Estas demandas para margen adicional son hechas cuando el margen
de los miembros de la cámara ha sido reducido substancialmente por movimientos
de precios desfavorables. La variación del margen debe ser cumplida dentro de
una hora.
Vertical spreads:También conocido como precio spread, está
construído por opciones que tienen los mismos meses de vencimiento. Esto puede
ser hecho ya sea con calls o con puts. Véase "
Volatile:Volátil.
Un mercado que frecuentemente es sujeto a amplias fluctuaciones de precio es
llamado volátil. Esta volatilidad es usualmente debida a carencia de liquidez.
Volume:Volumen.
El número de contratos de futuros, opciones de compra o de venta negociados en
un día. Las cifras de volumen usan los números de longs y shorts
en un día, no ambos. Estos números son reportados al día siguiente.
Wash sales:
Ventas ficticias.
Un proceso ilegal en el que simultáneas compras y ventas son hechas en el mismo
contrato de futuros de un bien tangible, en la misma bolsa, y en el mismo mes.
Ninguna posición real es tomada, aunque pareciera que operaciones han sido
efectuadas. Se espera que la aparente actividad induzca negociaciones legítimas,
incrementando así el volumen de negociaciones y comisiones.
Wasting asset:Bienes agotables o gastables.
Un término frecuentemente usado para describir una opción por su vida útil.
Rápidamente, luego de su vencimiento, una opción out-of-the-money tiene
solo valor temporal, el cual declina rápidamente. Para una opción in-the-money,
solo valor intrínseco es dejado sobre el vencimiento. Para opciones de futuros,
esto es automáticamente ejercido o hecho efectivo. Al final de su vida, una
opción que no tiene valor intrínseco se desvaloriza; ejemplo, se agota.
Weak basis:Base débil.
Una diferencia relativamente grande entre precios de efectivo y precios de
futuros. Una base débil puede ser también llamada una "base ancha," o una "base
más negativa"; por ejemplo, una base débil usualmente ocurre en granos en
tiempos de cosechas cuando la oferta es abundante. Los compradores pueden bajar
sus ofertas para comprar. Tanto como el precio de efectivo decline, relativo a
los precios de futuros, las bases se debilitan (se vuelven más anchas). Una base
débil indica un mercado de ventas pobre, pero un buen mercado de compras.
Writer:Otorgante.
El que vende una opción. Un otorgante (o cedente) se obliga a sí mismo a
entregar la posición de futuros subyacente al comprador de la opción, si él
decide ejercitar sus derechos sobre la posición del contrato de futuros
subyacente. Otorgantes de opciones están sujetos a los llamados de depósitos de
garantía porque ellos deben tener que producir la posición de futuros long
o short. Un otorgante de una opción de compra debe proveer una posición
larga de futuros sobre ejercicio, por lo tanto recibe una posición corta de
futuros. Un otorgante de una opción de venta debe proveer una posición corta de
futuros sobre ejercicio, y así recibe una posición de futuros larga.
Yield:Rendimiento.
1) La producción de una porción de tierra; ejemplo, su tierra rinde 100
bushels por acre. 2) El retorno provisto por una inversión; por ejemplo, si
el retorno de una inversión es 10%, la inversión rinde 10%.
In relazione alla
disposizione normativa che recepisce la disciplina
comunitaria del "market abuse", si tiene a precisare che
il responsabile dei contenuti del sito non gode di
alcuna informazione privilegiata e la diffusione di
analisi e notizie riguardanti titoli mobiliari e
strumenti derivati è di puro carattere informativo. Si
specifica inoltre che potrebbe avere in rarissime
occasioni, posizioni in essere di puro carattere
simbolico al fine di definire le modalità di
negoziazione/rimborso degli strumenti analizzati in modo
da non diffondere notizie non corrispondenti alla realtà
dei fatti.
Bolsa
Acciones
